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據(jù)媒體日前報道稱，私募股權(quán)企業(yè)正在失去對中國日漸飽和的廉價酒店業(yè)務(wù)的熱情，轉(zhuǎn)而試圖尋求以更有創(chuàng)意的方式在中國旅游業(yè)的發(fā)展和游客的增長中獲利，特別是在高端市場中尋求更多機會。

　　在此前對法國地中海俱樂部發(fā)出收購要約的，由上海復(fù)星國際和AXA私募股權(quán)組成的財團在本周二提高了收購報價。新的報價由每股17歐元提高到了每股17.50歐元(22.95美元)，同時同意以每單位19.79歐元的價格購買地中海俱樂部的可轉(zhuǎn)換債券，同樣高于之前每單位19.23歐元的報價。新的報價對這個度假村運營商的估值在5.62億歐元(7.2億美元)左右。這筆交易是對私募股權(quán)企業(yè)之前的在中國旅游和酒店行業(yè)投資策略的明顯轉(zhuǎn)向，是中國投資者向國際度假村品牌進行擴張的首次嘗試。

　　地中海俱樂部董事會在聲明中指出，在對一份獨立的專家報告進行研究之后，董事會已經(jīng)一致同意支持這一新的報價。包括主席兼首席執(zhí)行官昂立·基斯卡德·德恩斯汀(Henri Giscard d'Estaing)在內(nèi)的四名董事會成員因為參加了本次交易的收購方，因此回避了對收購要約的董事會討論。

 　　復(fù)星國際、AXA以及地中海俱樂部的多名高管合并擁有公司19.33%的股權(quán)，他們表示，“很高興地中海俱樂部董事會在確認修改后的收購條款之后一直認定這是符合公司、股東以及雇員最佳利益的。” 　　

　　地中海俱樂部的私有化收購將專注于亞洲，特別把在中國的擴張作為目標。收購之后投資方將以一個合資企業(yè)來進行運營，其中AXA和復(fù)星國際將分別擁有46%的權(quán)益，地中海俱樂部管理層將持有剩余的股權(quán)。 　

　　雖然在中國度假村和更高檔的酒店還有足夠發(fā)展空間，但廉價酒店市場已經(jīng)越來越擁擠。中國的三大廉價酒店連鎖——7天控股、如家快捷和華住酒店集團都是在21世紀中期創(chuàng)立的，三家公司都在私募股權(quán)企業(yè)的支持下在美國上市。

　　三家公司都在近幾年高速發(fā)展，積極開設(shè)新店并吸收小規(guī)模的競爭對手。2011年，如家快捷購買了摩根史丹利在莫泰168的股權(quán)，后者當(dāng)時是以房間數(shù)量排名中國第五的酒店連鎖。 　

　　貝恩資本中國業(yè)務(wù)主管維尼特·哈提亞(Vinit Bhatia)指出，“有一種擔(dān)憂是，中國的廉價酒店已經(jīng)有重復(fù)建設(shè)的問題。很多私募股權(quán)企業(yè)的資金進入了廉價酒店連鎖的早期發(fā)展階段，但是到了現(xiàn)在，絕大多數(shù)連鎖酒店已經(jīng)發(fā)展到了三線和四線城市。” 　

　　7天連鎖的聯(lián)合創(chuàng)始人Chien Lee指出，更大規(guī)模的廉價酒店連鎖可能會繼續(xù)購買小規(guī)模的競爭對手，但是“從此之后的增長看起來將是有限的”。他強調(diào)，“中國就像是20年之前的美國，各種供應(yīng)鏈型商店開始取代家庭和鄰里型商店，幾乎每天都有后一種類型的商店消失。” 　

　　很多私募股權(quán)企業(yè)將賭注放在了那些已經(jīng)有三星或者四星評級的高端酒店物業(yè)上。凱雷集團在2012年購入了文華大酒店控股公司的部分權(quán)益，而更早時候的2007年，它已經(jīng)在杭州投資了新世紀酒店集團。普凱投資基金在2008年投資了山東酒店和餐廳運營商藍海集團，軟銀賽富合伙企業(yè)在2007年購買了深圳維也納酒店集團的部分權(quán)益。 　

　　不過在五星甚至更高的級別上，中國還沒有出現(xiàn)能夠和包括里茲卡爾頓、希爾頓以及喜達屋等國際競爭對手抗衡的品牌，后者已經(jīng)在上海和北京等一線城市占據(jù)了大量市場空間。而為數(shù)不多的國有豪華酒店品牌僅僅以獨立的精品酒店形式存在，并沒有得到著名私募股權(quán)企業(yè)的支持。 　

　　這一現(xiàn)狀也部分反映了中國國產(chǎn)品牌和國際五星級品牌正面競爭的難度。私募股權(quán)企業(yè)啟明創(chuàng)投在上海的管理合伙人甘劍平指出，在最高端的部分“是不可能在如此短的時期就創(chuàng)立出一個品牌的”，這也就是為什么會有復(fù)星國際收購地中海俱樂部這樣的交易出現(xiàn)。

　　復(fù)星國際對地中海俱樂部的收購交易也凸顯了財團對中國隨著游客數(shù)量的增多而將會越來越多地開設(shè)度假旅游酒店的預(yù)期。 　

　　據(jù)悉，已經(jīng)在中國有兩個度假村的地中海俱樂部正在計劃于2015年年底前新開三家酒店，并預(yù)期中國會在那個時候成為僅次于法國的第二重要市場。