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收購并不是一定能穩(wěn)賺不賠，類似大商股份（600694，SH）收購阿瑪尼（Armani）代理商萊卡門后業(yè)績受到拖累。早年間，七匹狼（002029，SZ）也曾在收購奢侈品代理權(quán)上“栽了跟頭”。吃一塹長一智，如今不少公司已經(jīng)轉(zhuǎn)向收購商標(biāo)使用權(quán)，甚至直接收購品牌。相較之下，這在未來市場中掌握更多主動權(quán)。

七匹狼轉(zhuǎn)向收購商標(biāo)使用權(quán)

早在2011年，七匹狼便斥資7000萬元收購杭州肯納100%股權(quán)，后者代理意大利品牌范思哲（Versace collection）和康納利（Canali），以及珠寶品牌喬治杰生（Georg Jensen）。當(dāng)時七匹狼方面表示，收購杭州肯納，是七匹狼打造“國際奢侈品牌進(jìn)入中國市場代理平臺”的開始。

但標(biāo)的后來業(yè)績并不佳。2011年，杭州肯納實現(xiàn)凈利潤666萬元，2012年凈利潤為247萬元，2013年開始虧損，當(dāng)年凈利潤為負(fù)483萬元，2014年凈利潤為133萬元，2015年再次虧損365萬元?？煽闯?，杭州肯納的業(yè)績是每況愈下。2016年4月，七匹狼以1113.68萬元的價格處置了杭州肯納100%股權(quán)。公司2016年報顯示，報告期初至出售日，該股權(quán)為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤為負(fù)1478.37萬元。

七匹狼選擇了“止損”，算下來，這筆收購損失近6000萬元，這還未算杭州肯納在這幾年的虧損額。

2017年，七匹狼再次在奢侈品行業(yè)出手。這一次，收購對象不再是“代理權(quán)”，而是“商標(biāo)使用權(quán)”。今年8月，七匹狼宣布，將以約3.2億元的代價，投 資Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited（以下簡稱KLGC）80.1%的股權(quán)及對應(yīng)的股東貸款，并在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后對其境內(nèi)運(yùn)營主體進(jìn)行增資。

據(jù)了解，KLGC的核心資產(chǎn)，是KARL LAGERFELD在大中華地區(qū)商標(biāo)的“永久的、不可撤銷的、排他性、可再分發(fā)”的商標(biāo)使用權(quán)。該品牌是來源于法國巴黎的輕奢品牌，其創(chuàng)立者被尊稱為時尚界“老佛爺”。

財報顯示，2014年至2016年，KLGC的營收分別為405萬美元、542萬美元及496萬美元，凈利潤分別虧損1017萬美元、虧損598萬美元及虧損359萬美元。即使如此，七匹狼仍看好這次收購的前景。公司稱，輕奢類設(shè)計師品牌在國內(nèi)發(fā)展?jié)摿Υ?，而KARL LAGERFELD為時尚界最強(qiáng)IP之一。

該次收購的商標(biāo)使用權(quán)不會被撤銷，且具有排他性，相較于品牌的代理權(quán)，是否更具價值？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者數(shù)次致電七匹狼上市公司公開電話，但未能聯(lián)系到對方獲得置評。