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　天貓平臺(tái)上的品牌經(jīng)過(guò)快速發(fā)展后，迎來(lái)了爭(zhēng)相上市融資的階段。上周五，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布茵曼母公司——廣州市匯美時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“匯美集團(tuán)”）申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的招股書(shū)。加上此前提交了IPO申請(qǐng)的裂帛、十月媽咪等，多家淘品牌爭(zhēng)搶“上市第一股”。

　　峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐認(rèn)為，電商流量紅利不僅帶來(lái)了機(jī)會(huì)，也帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)。隨著商家回歸零售競(jìng)爭(zhēng)本身，其核心也回到品類(lèi)和品牌影響力上，淘品牌可以更好地透過(guò)和互聯(lián)網(wǎng)信息相關(guān)的媒體或者有效渠道啟動(dòng)和傳播品牌，未來(lái)仍然存在巨大的機(jī)會(huì)。

　　■現(xiàn)象

　　多個(gè)淘品牌爭(zhēng)搶上市第一股

　　爭(zhēng)搶“淘品牌第一股”愈演愈烈。6月20日，淘品牌裂帛服飾向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，預(yù)計(jì)發(fā)行股票4100萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　根據(jù)裂帛招股書(shū)顯示，電商商務(wù)平臺(tái)是裂帛的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。2013年到2015年，電商營(yíng)業(yè)收入總和，占公司當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、95.85%、97.43%。

　　7月1日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站又公布茵曼、初語(yǔ)母公司——匯美集團(tuán)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的招股書(shū)。除以上兩家服飾類(lèi)商家之外，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的待審信息中，韓都衣舍的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)也表明，這家為人所熟知的“淘品牌”電商公司擬登陸新三板。

　　另外，包括三只松鼠、阿芙、御泥坊、林氏木業(yè)等在內(nèi)的多個(gè)天貓商家，也都準(zhǔn)備在A股上市融資。為此，今年4月，阿里巴巴特地成立“協(xié)助商家上市辦公室”，幫助平臺(tái)商家完成上市籌備過(guò)程中的實(shí)地訪談和銷(xiāo)售及運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證資料等事宜，并幫助商家、券商以及交易所建立溝通渠道。

　　■企業(yè)體會(huì)

　　電商平臺(tái)帶來(lái)更高效率

　　廣發(fā)商貿(mào)新消費(fèi)首席分析師洪濤表示，線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，體現(xiàn)了這些品牌對(duì)于新渠道的重視，以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)渠道的理解。中泰證券互聯(lián)網(wǎng)零售分析師彭毅表示，判斷一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌是否具備可持續(xù)發(fā)展，需要看其是否具備品牌、流量、運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)端、數(shù)據(jù)五個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)。

　　目前，電商平臺(tái)給淘品牌所帶來(lái)的高效率、高復(fù)購(gòu)率、良好的供應(yīng)鏈體系以及精準(zhǔn)的大數(shù)據(jù)應(yīng)用正獲得體現(xiàn)。

　　淘品牌高知名度品牌三只松鼠，經(jīng)過(guò)3年時(shí)間發(fā)展，2015年雙11單日銷(xiāo)售額就達(dá)到2.66億，全年銷(xiāo)售額破25億人民幣。這些銷(xiāo)售額七成以上來(lái)自阿里平臺(tái)。而且，這些消費(fèi)者在三只松鼠旗艦店的復(fù)購(gòu)率高達(dá)50%。

　　三只松鼠創(chuàng)始人章燎原表示，互聯(lián)網(wǎng)可以大幅度提高貨物的流通效率。以三只松鼠為例，像堅(jiān)果這樣的產(chǎn)品，在線下商超的毛利率需要做到50%以上這家企業(yè)才能活下

　　去。與線下不同，通過(guò)電商平臺(tái)銷(xiāo)售，企業(yè)省去了經(jīng)銷(xiāo)商、代理商等環(huán)節(jié)，毛利率低于30%也能掙到錢(qián)。同時(shí)，通過(guò)電商平臺(tái)銷(xiāo)售，貨物的新鮮度更高、品質(zhì)更穩(wěn)定，服務(wù)也更好。既可以讓商家有錢(qián)掙，又可以讓消費(fèi)者享受到質(zhì)優(yōu)價(jià)低的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　在服飾整體行業(yè)下滑環(huán)境下，最近3年匯美集團(tuán)營(yíng)收仍處于快速增長(zhǎng)階段。對(duì)此，匯美方面也表示，這正是得益于順應(yīng)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)良好的發(fā)展勢(shì)頭，依托強(qiáng)大的線上品牌孵化、運(yùn)營(yíng)能力，公司收入在報(bào)告期內(nèi)保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　周黑鴨的上市申請(qǐng)文件顯示，周黑鴨的銷(xiāo)售渠道分為線上和線下。然而，隨著線下開(kāi)店成本的攀升，單店帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)收益并沒(méi)有顯著增加。到2015年，雖然門(mén)店繼續(xù)擴(kuò)充，但收益幾乎與上一年持平，可見(jiàn)，門(mén)店擴(kuò)充或許已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期。而與線下擴(kuò)張帶來(lái)效果不同的是，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成，使得網(wǎng)絡(luò)渠道的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)逐年攀升。

　　■專(zhuān)家觀點(diǎn)

　　上市可以促進(jìn)品牌實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理

　　據(jù)峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐介紹，從2008年到2011年末，淘寶和天貓進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，流量紅利迅速上行。由此，產(chǎn)生了一波比較典型的淘品牌，或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)品牌。在過(guò)去的五六年當(dāng)中，這些品牌堅(jiān)持住了各自在品類(lèi)中的行業(yè)地位，成長(zhǎng)到今天已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)捏w量。

　　有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，“淘品牌”上市是線上零售行業(yè)不斷發(fā)展并成熟的自然結(jié)果。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)實(shí)物網(wǎng)絡(luò)零售額占社會(huì)零售總額的比重已經(jīng)達(dá)到10.8%，其中阿里巴巴旗下在線零售平臺(tái)（包括天貓、淘寶、聚劃算）的交易總額就已達(dá)到3萬(wàn)億元，成為全球最大的零售體。

　　目前，無(wú)論從業(yè)務(wù)規(guī)模還是社會(huì)影響力來(lái)說(shuō)，線上（尤其是第三方平臺(tái)）和線下都具備同等的重要性。同時(shí)天貓、淘寶等第三方電商平臺(tái)也已發(fā)展成為零售的核心渠道，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，以及“開(kāi)放性”和“平臺(tái)性”特征。

　　“淘品牌”的上市表明，其已逐漸被成熟的資本市場(chǎng)所認(rèn)可，這和以往通過(guò)商超、加盟、經(jīng)銷(xiāo)商等傳統(tǒng)渠道開(kāi)拓市場(chǎng)的企業(yè)上市并無(wú)根本區(qū)別。另外，從“淘品牌”的自身發(fā)展需求來(lái)看，上市能很好地為其解決資金瓶頸，這對(duì)于快速變化且競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的線上零售行業(yè)至關(guān)重要；同時(shí)，上市也將大大提升這些企業(yè)的品牌知名度；再次，上市能夠有效規(guī)范這些企業(yè)在高速成長(zhǎng)的過(guò)程中所可能存在的粗放式管理等問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)及管理模式的不斷精細(xì)化，為長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

　　對(duì)于未來(lái)，中泰證券董事總經(jīng)理盧戈認(rèn)為，淘品牌線上業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭良好，也會(huì)得到資本青睞。依托于淘寶流量紅利，淘品牌能夠獲得海量訂單，同時(shí)，能夠在該平臺(tái)上眾多品牌中脫穎而出，可以看出，其創(chuàng)始人的戰(zhàn)略思路和團(tuán)隊(duì)執(zhí)行具有一定優(yōu)勢(shì)。

　　以服飾行業(yè)為例，相較于其他服飾品牌，資本市場(chǎng)在投資時(shí)定會(huì)給這家企業(yè)更高的溢價(jià)。“因?yàn)樗麄兎浅Ｇ擅畹亟柚税⒗镞@個(gè)很好的平臺(tái)，同時(shí)強(qiáng)大了自己”，品牌只要在今后的發(fā)展中維持或在發(fā)展新的子品牌、子行業(yè)中復(fù)制這個(gè)能力，很可能可以很快地獲得市場(chǎng)認(rèn)可。