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　天貓平臺上的品牌經(jīng)過快速發(fā)展后，迎來了爭相上市融資的階段。上周五，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布茵曼母公司——廣州市匯美時尚集團股份有限公司（簡稱“匯美集團”）申請在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書。加上此前提交了IPO申請的裂帛、十月媽咪等，多家淘品牌爭搶“上市第一股”。

　　峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐認為，電商流量紅利不僅帶來了機會，也帶來了競爭。隨著商家回歸零售競爭本身，其核心也回到品類和品牌影響力上，淘品牌可以更好地透過和互聯(lián)網(wǎng)信息相關(guān)的媒體或者有效渠道啟動和傳播品牌，未來仍然存在巨大的機會。

　　■現(xiàn)象

　　多個淘品牌爭搶上市第一股

　　爭搶“淘品牌第一股”愈演愈烈。6月20日，淘品牌裂帛服飾向證監(jiān)會提交IPO申請，預(yù)計發(fā)行股票4100萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　根據(jù)裂帛招股書顯示，電商商務(wù)平臺是裂帛的營業(yè)收入來源。2013年到2015年，電商營業(yè)收入總和，占公司當年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、95.85%、97.43%。

　　7月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站又公布茵曼、初語母公司——匯美集團申請在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書。除以上兩家服飾類商家之外，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的待審信息中，韓都衣舍的公開轉(zhuǎn)讓說明書也表明，這家為人所熟知的“淘品牌”電商公司擬登陸新三板。

　　另外，包括三只松鼠、阿芙、御泥坊、林氏木業(yè)等在內(nèi)的多個天貓商家，也都準備在A股上市融資。為此，今年4月，阿里巴巴特地成立“協(xié)助商家上市辦公室”，幫助平臺商家完成上市籌備過程中的實地訪談和銷售及運營數(shù)據(jù)驗證資料等事宜，并幫助商家、券商以及交易所建立溝通渠道。

　　■企業(yè)體會

　　電商平臺帶來更高效率

　　廣發(fā)商貿(mào)新消費首席分析師洪濤表示，線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，體現(xiàn)了這些品牌對于新渠道的重視，以及對互聯(lián)網(wǎng)渠道的理解。中泰證券互聯(lián)網(wǎng)零售分析師彭毅表示，判斷一個互聯(lián)網(wǎng)品牌是否具備可持續(xù)發(fā)展，需要看其是否具備品牌、流量、運營、供應(yīng)端、數(shù)據(jù)五個方面的優(yōu)勢。

　　目前，電商平臺給淘品牌所帶來的高效率、高復(fù)購率、良好的供應(yīng)鏈體系以及精準的大數(shù)據(jù)應(yīng)用正獲得體現(xiàn)。

　　淘品牌高知名度品牌三只松鼠，經(jīng)過3年時間發(fā)展，2015年雙11單日銷售額就達到2.66億，全年銷售額破25億人民幣。這些銷售額七成以上來自阿里平臺。而且，這些消費者在三只松鼠旗艦店的復(fù)購率高達50%。

　　三只松鼠創(chuàng)始人章燎原表示，互聯(lián)網(wǎng)可以大幅度提高貨物的流通效率。以三只松鼠為例，像堅果這樣的產(chǎn)品，在線下商超的毛利率需要做到50%以上這家企業(yè)才能活下

　　去。與線下不同，通過電商平臺銷售，企業(yè)省去了經(jīng)銷商、代理商等環(huán)節(jié)，毛利率低于30%也能掙到錢。同時，通過電商平臺銷售，貨物的新鮮度更高、品質(zhì)更穩(wěn)定，服務(wù)也更好。既可以讓商家有錢掙，又可以讓消費者享受到質(zhì)優(yōu)價低的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　在服飾整體行業(yè)下滑環(huán)境下，最近3年匯美集團營收仍處于快速增長階段。對此，匯美方面也表示，這正是得益于順應(yīng)網(wǎng)購消費良好的發(fā)展勢頭，依托強大的線上品牌孵化、運營能力，公司收入在報告期內(nèi)保持快速發(fā)展態(tài)勢。

　　周黑鴨的上市申請文件顯示，周黑鴨的銷售渠道分為線上和線下。然而，隨著線下開店成本的攀升，單店帶來的運營收益并沒有顯著增加。到2015年，雖然門店繼續(xù)擴充，但收益幾乎與上一年持平，可見，門店擴充或許已經(jīng)進入瓶頸期。而與線下擴張帶來效果不同的是，網(wǎng)絡(luò)消費習(xí)慣的養(yǎng)成，使得網(wǎng)絡(luò)渠道的銷售業(yè)績逐年攀升。

　　■專家觀點

　　上市可以促進品牌實現(xiàn)精細化管理

　　據(jù)峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐介紹，從2008年到2011年末，淘寶和天貓進入快速增長期，流量紅利迅速上行。由此，產(chǎn)生了一波比較典型的淘品牌，或者說互聯(lián)網(wǎng)品牌。在過去的五六年當中，這些品牌堅持住了各自在品類中的行業(yè)地位，成長到今天已經(jīng)有了相當?shù)捏w量。

　　有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，“淘品牌”上市是線上零售行業(yè)不斷發(fā)展并成熟的自然結(jié)果。根據(jù)統(tǒng)計，2015年我國實物網(wǎng)絡(luò)零售額占社會零售總額的比重已經(jīng)達到10.8%，其中阿里巴巴旗下在線零售平臺（包括天貓、淘寶、聚劃算）的交易總額就已達到3萬億元，成為全球最大的零售體。

　　目前，無論從業(yè)務(wù)規(guī)模還是社會影響力來說，線上（尤其是第三方平臺）和線下都具備同等的重要性。同時天貓、淘寶等第三方電商平臺也已發(fā)展成為零售的核心渠道，具有較強的穩(wěn)定性，以及“開放性”和“平臺性”特征。

　　“淘品牌”的上市表明，其已逐漸被成熟的資本市場所認可，這和以往通過商超、加盟、經(jīng)銷商等傳統(tǒng)渠道開拓市場的企業(yè)上市并無根本區(qū)別。另外，從“淘品牌”的自身發(fā)展需求來看，上市能很好地為其解決資金瓶頸，這對于快速變化且競爭日趨激烈的線上零售行業(yè)至關(guān)重要；同時，上市也將大大提升這些企業(yè)的品牌知名度；再次，上市能夠有效規(guī)范這些企業(yè)在高速成長的過程中所可能存在的粗放式管理等問題，促進企業(yè)業(yè)務(wù)及管理模式的不斷精細化，為長遠的可持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

　　對于未來，中泰證券董事總經(jīng)理盧戈認為，淘品牌線上業(yè)務(wù)的發(fā)展勢頭良好，也會得到資本青睞。依托于淘寶流量紅利，淘品牌能夠獲得海量訂單，同時，能夠在該平臺上眾多品牌中脫穎而出，可以看出，其創(chuàng)始人的戰(zhàn)略思路和團隊執(zhí)行具有一定優(yōu)勢。

　　以服飾行業(yè)為例，相較于其他服飾品牌，資本市場在投資時定會給這家企業(yè)更高的溢價。“因為他們非常巧妙地借助了阿里這個很好的平臺，同時強大了自己”，品牌只要在今后的發(fā)展中維持或在發(fā)展新的子品牌、子行業(yè)中復(fù)制這個能力，很可能可以很快地獲得市場認可。